فيما يلي أربعة أسباب تجعل الغرب يتجه نحو "أزمة شديدة للغاية" ، وفقًا لاقتصادي مخضرم

 

يبدو أن الأسواق في وضع التحكم في التطواف ، على الأقل حتى اجتماع جاكسون هول للبنوك المركزية حيث قد يعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي أخيرًا أنه سيبطئ معدل شراء السندات. مؤشر S&P 500 SPX ، 0.25٪ أنهى يوم الثلاثاء عند ثاني أعلى مستوى إغلاق على الإطلاق ، بعد انخفاض طفيف أنهى سلسلة مكاسب استمرت سبع جلسات.

لا يشارك باتريك أرتوس ، كبير مستشاري الاقتصاد في بنك ناتيكسيس الفرنسي وأستاذ في كلية باريس للاقتصاد ، هذه الفرحة. في مذكرة صريحة جدًا للعملاء ، يقول أرتوس إن الأزمة "حتمية".

لقد جاء إجمالي الديون المستحقة للولايات المتحدة والمملكة المتحدة ومنطقة اليورو واليابان بالنسبة إلى الناتج المحلي الإجمالي من أعلى مستويات الوباء حيث أعيد فتح الاقتصادات ولكنها لا تزال عند مستويات مرتفعة. ويقول: "لا يمكن ضمان ملاءة المقترض إذا زادت نسب الدين إلى الدخل بشكل مستمر".

المعروض النقدي أيضا في السجلات. قال أرتوس ، الذي تتضمن سيرته الذاتية مهامًا في منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية و بنك فرنسا.

.

كما أن الثروة تصعد إلى الأعلى ، مع ارتفاع أسعار الأسهم والمساكن. ويقول: "لا يمكن استقراء ارتفاع أسعار الأصول النسبية: إذا أصبحت مرتفعة للغاية ، فلن تكفي مدخرات مشتري الأصول للشراء بعد ذلك ، مما يؤدي حتماً إلى تصحيح هبوطي في الأسعار". أخيرًا ، يلاحظ وجود انحراف في توزيع الدخل مقابل أصحاب الأجور: "إذا لم تحصل أرباح الأجور على مكاسب إنتاجية على مدى فترة طويلة ، فإن الطلب على السلع والخدمات سيصبح أضعف من استيعاب الإنتاج ، والذي ينمو بسرعة عندما يتم استثمار الأرباح".

فكيف سيهدأ هذا؟ يقول أرتوس إن التصحيح في توزيع الدخل سيؤدي إلى نمو أسرع للأجور وزيادة التضخم. وهذا بدوره سيحتاج إلى سياسة نقدية أكثر تقييدًا وأسعار فائدة أعلى معدلة حسب التضخم. ستعمل السياسة النقدية الأكثر تقييدًا بعد ذلك على استقرار أسعار الأصول والثروة ، مما يؤدي إلى تقليص المديونية. وسيؤدي خفض المديونية إلى ركود بسبب الانخفاض الضروري في الطلب بين الأسر والشركات والحكومات.

ويخلص إلى أن "استقرار هذه المتغيرات سيؤدي إلى أزمة شديدة للغاية ، بسبب النمو الأسرع في الأجور والتضخم ، والسياسة النقدية التقييدية ، وانخفاض أسعار الثروات والأصول ، والركود الناجم عن انخفاض الطلب المحلي" .

دقائق الاحتياطي الفيدرالي على الصنبور

عند الحديث عن بنك الاحتياطي الفيدرالي ، من المقرر إصدار محضر الاجتماع الأخير للبنك المركزي الأمريكي في الساعة 2 مساءً بالتوقيت الشرقي. سوف تبحث الأسواق عن مزيد من الألوان في المناقشات المحيطة بمخاطر التضخم. وبينما تظل وجهة النظر المركزية أن ارتفاع التضخم من المرجح أن يكون مؤقتًا ، أقر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بضرورة مراقبة التطورات الأخيرة. قال ريس هربرت ، كبير الاقتصاديين في لويدز بنك ، "لذا فإن أي تفاصيل عن المدى الذي ظهرت فيه المخاوف مؤخرًا ستكون مثيرة للاهتمام".

رفع الاتحاد الأوروبي توقعاته الاقتصادية للعامين المقبلين ، حيث يشهد الآن نموًا في منطقة اليورو بنسبة 4.8٪ هذا العام مقابل توقع نمو بنسبة 4.3٪ في مايو. قال الاتحاد الأوروبي إن هذه هي أكبر مراجعة تصاعدية يتم إجراؤها منذ أكثر من 10 سنوات.

.

ستعزز الصين القواعد للشركات التي تسعى إلى البيع في الخارج ، بعد أيام فقط من تشديد التدقيق في Didi Global DIDI ، -4.76٪، خدمة سيارات الأجرة التي تتخذ من الصين مقراً لها والتي تم إدراجها مؤخرًا في الولايات المتحدة

عملاق النفط Royal Dutch Shell RDS.B ، -0.40٪ وقالت إنها سترفع مدفوعات المستثمرين بسبب ارتفاع أسعار النفط والغاز.

قال رئيس حكومة البلاد إن رئيس هايتي ، جوفينيل مويس ، اغتيل .

الأسواق

كان الإجراء الرئيسي في سوق السندات ، حيث كان العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات TMUBMUSD10Y ، 1.317٪ انخفض إلى ما دون 1.30٪ ، وعائد 30 عامًا TMUBMUSD30Y ، 1.940٪ كانت أقل من 2٪ للمرة الأولى منذ فبراير.

العقود الآجلة لسوق الأسهم الأمريكية ES00 ، 0.28٪ NQ00 ، 0.21٪ ارتفع ، مع حصول عقد ناسداك 100 على دفعة من انخفاض عائدات السندات.

العقود الآجلة للنفط الخام CL.1 ، -1.70٪ تم تداول أقل من 75 دولارًا للبرميل.

قراءات عشوائية

قالت Sotheby's إنها ستقبل البيتكوين BTCUSD ، 1.88٪ في مزاد لماسة 100 قيراط .

العلماء الصينيون يريدون تشتيت الكويكبات بالصواريخ .

يبدأ برنامج Need to Know مبكرًا ويتم تحديثه حتى موعد فتح الجرس ، ولكن قم بالتسجيل هنا لتسليمه كل صباح مرة واحدة إلى صندوق بريدك الإلكتروني. سيتم إرسال النسخة المرسلة بالبريد الإلكتروني في حوالي الساعة 7:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي.

هل تريد المزيد لليوم القادم؟ قم بالتسجيل في The Barron's Daily ، وهو إحاطة صباحية للمستثمرين ، بما في ذلك التعليق الحصري من Barron's و MarketWatch الكتاب.